华尔街日报:中国紧急降息

中国央行出人意料的降息突显出领导层对日益激烈的刺激中国经济活动措施的依赖。

中国央行将基准贷款利率和存款利率分别下调了25个基点。此次降息和上次降息之间的间隔不到4个月,早于许多经济学家和分析师的预期。

中国央行降息再次引发了人们对一系列严重影响中国经济的问题的担忧:房地产市场疲软、资本外逃挤压了银行的贷款能力,以及价格下行风险加大。

价格下跌将推高企业的实际借贷成本。

中国央行上周六降息的决定令金融界的一些人感到意外。

春节假期结束后,许多中国人刚刚回到工作岗位。同时,全国两会将于本周开幕。申银申银万国证券公司的经济学家

李慧勇表示,春节后第一周降息是非同寻常的。

他还表示,降息表明中国希望增强企业信心,并宣布中国已正式进入降息周期。

申银万国是一家政府控制的投资银行,总部设在上海。

在周四开幕的全国人民代表大会上,领导人将宣布今年的政策目标,以回应经济放缓的新常态。

近年来,中国经济增长率持续下降,去年降至7.4%,为近25年来的最低水平。

许多经济学家预计,政府将把今年的增长目标下调至7%左右。

全球经济的许多领域,如商品生产、汽车制造和消费品生产,仍预计中国经济将增长。

预计中国政府将通过几项全面降息和增加重大基础设施项目支出来刺激经济活动,但许多中国官员和经济学家警告称,这些措施将带来风险。

特别是,过度降息可能会增加企业和地方政府已经很高的债务水平,阻碍去杠杆化、减少工业产能过剩和提高国有企业效率的计划。

去年大部分时间,中国央行在长期行长周小川的领导下,坚持采取有针对性的措施,因为担心广泛的信贷宽松会加剧债务问题,而不是采取降息等更广泛的措施。

然而,央行官员和顾问表示,央行正逐步满足领导人降低企业融资成本和刺激经济增长的要求。

去年11月,央行在两年来首次降息后,于今年2月全面下调商业银行存款准备金率,从而扩大了可供贷款的资金规模。

据央行官员称,倡导市场化改革的周小川预计将很快退休。

67岁的周小川已经超过了中国高级官员65岁的退休年龄。

《华尔街日报》去年9月底报道称,由于在金融政策方向上的分歧,领导人正在讨论更换周小川。

记者试图联系周小川,但失败了。

一名央行官员表示,最新一系列宽松措施显然违背了周小川的长期坚持。

利率调整措施将一年期贷款存款利率下调25个基点,分别降至5.35%和2.5%。

央行在声明中指出,通缩威胁是降息的原因之一,并表示国际大宗商品价格的大幅下跌为通过降息刺激经济增长提供了/[/k0/。

中国现已加入欧元区和日本等因通缩压力而放松货币政策的地区和国家行列,与此同时,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)正因美国经济复苏而转向加息。

目前,一个关键问题是,中国消费者和企业是会从最近的降息中受益,还是会用更多经济增长放缓的迹象来掩盖自己的钱包。

中国制造业越来越显示出麻烦的迹象。制造商正努力应对国内外疲软的需求,以及长期的行业过剩。

根据周日发布的政府数据,中国官方采购经理人指数(PMI)在2月份连续第二个月收缩。

在深圳从事家居装饰生产的杜韩冰说,有很多逾期贷款,他现在肯定不会扩大业务。

杜韩冰说,此时降息对他来说基本上毫无意义。

房地产开发是目前寻求融资的行业之一。

中国房地产市场已经陷入困境两年多了。

房地产市场以及建筑和家具等相关行业约占中国国内生产总值的四分之一。

中国人民银行前成员、现任北京范军投资有限公司负责人彭明军表示,降息的直接受益者将是房地产开发商和地方政府等负债累累的实体。

与1月份相比,2月份中国新建住房价格下跌,扭转了1月份的上涨趋势,因为春节期间住房需求下降。

根据中国房地产指数系统(ChinaRealEstateIndexSystem)的数据,2月份新房平均价格较上年同期下降3.8%,降幅大于1月份的3.1%和去年12月份的2.7%。根据中国房地产指数系统(ChinaRealEstateIndexSystem)的数据,2月份新房均价较去年同期下降了3.8%,去年1月份下降了3.1%以上,12月份下降了2.7%。

中国房地产市场面临的问题部分源于开发商过度借贷造成的住房供应过剩,而许多开发商发现很难筹集资金来完成项目。

在山东省广饶县,一个新开发的工业园区附近的大型住宅项目因银行停止提供资金而被关闭。

已经为该项目中的一栋建筑提前付款的企业主郭祥表示,他们正试图让政府干预,收回投资的资金。

这个项目目前只完成了一半。

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